报告认为，美元走强导致热钱流入中国的速度减缓，贸易顺差随着出口的放缓而减少，中国的外汇储备增长将逐步放缓，通货膨胀将继续走低，这将为政府在今年晚些时候下调存款准备金率和放松货币政策提供一个良好的宏观环境。

　　摩根大通指出，在一些中国智囊团的建议下，中国或加强出售部分美元资产，但问题是卖掉美元之后，这些资金将流向何方。在中国一些决策者眼中，欧元、日元等货币似乎仍处在本轮高点。摩根大通的建议是，可将资金抽回国内进行基础设施投资，以促进消费。同时，可利用其中的一部分资金建立平准基金，稳定A股。

　　摩根大通认为，中国仍然需要强势美元，外储仍将以美元资产为主，可将资金投向美元区市场，如香港和其它亚洲市场。中国可以运用外汇储备购买港元资产，或者将港元作为外汇储备管理的一个目标。

　　摩根大通预计，中国政府将在奥运会结束后不久推动油、电、煤等能源价格改革。报告指出，国家能源局已经公开表示，奥运之后，油价、电价和煤价都将取决于全球能源价格和中国的供需条件。（贺辉红）

　　来源：中国证券报   转自新华网（F-02）